En el anterior post de esta serie llegamos a la conclusión de que la rentabilidad de la inversión en fotovoltaica es del 3,97% anual. Ese es el tipo de interés que conseguimos del dinero que tenemos invertido en cada momento de la vida de la inversión, que, como vimos en el contenido anterior, es decreciente, ya que en Ecooo devolvemos parte de la inversión año a año, es decir: como a lo largo del tiempo se recupera parte del capital, no es correcto calcular la rentabilidad anual sobre el dinero que invertimos al principio sino sobre el dinero que aún mantenemos invertido cada año.
Resulta sin embargo que esa manera de determinar la rentabilidad no tiene en cuenta el hecho de que el dinero que recibimos en el año 1 vale siempre más que el que cobramos en el año 20. La inversión en fotovoltaica se caracteriza porque el cobro que se recibe cada año es del entorno del 7 u 8% respecto de la inversión inicial, tal y como vimos en el texto anterior, donde una parte es rentabilidad y otra recuperación del capital. Esto significa que se recibe mucho más desde el principio que en otras opciones de inversión. Esa ventaja no se tiene en cuenta adecuadamente con el simple dato del tipo de interés que recibimos cada año (3,97%), pero para suplir esta laguna tenemos el indicador por antonomasia para comparar alternativas de inversión: la Tasa Interna de Retorno o TIR.
Porque efectivamente, desde Ecooo decimos que la rentabilidad en fotovoltaica es del 4,5% después de impuestos, porque ese es el dato que obtenemos al calcular la Tasa Interna de Retorno de nuestra propuesta de inversión. Para comprobarlo, basta con que introduzcamos en una hoja de cálculo los importes de la columna “Diferencia” del ejemplo que venimos utilizando; escojamos a continuación la función TIR y la apliquemos sobre los 21 datos de esa columna. Veremos como el resultado es, efectivamente, del 4,5%.
Como ya hemos contado con anterioridad, la Tasa Interna de Retorno o TIR es el único indicador que nos permite comparar diferentes alternativas de inversión: una imposición a plazo fijo en un banco, acciones, un piso en alquiler o montar un bar. Porque cualquier tipo de inversión se puede reducir a su flujo de caja, el dinero que ponemos en unos años concretos y el que recibimos en otros años. La inversión inicial, con signo negativo y luego la renta que nos va dando el piso, la imposición a plazo, las acciones y el bar, con signo positivo en los años siguientes. Con toda esa información, hacemos balance y decidimos cuál es la opción que más nos conviene.
Para que nuestra inversión sea rentable no basta con haber recibido al final más dinero del que pusimos al principio, ya que tan importante como los importes que salen y entran de nuestro bolsillo, son los años concretos en los que se producen las diferentes salidas y las entradas. La Tasa Interna de Retorno o TIR nos permite resumir toda esta información en un simple dato y, de esta manera, hace posible la comparación.
La definición de TIR que se recoge en los manuales de economía es un poco difícil de entender. Según estos manuales, la Tasa Interna de Retorno es la tasa de descuento que, aplicada sobre un flujo de caja, hace que su valor actual neto sea igual a cero. Efectivamente, incomprensible.
Explicando la TIR a través de la inflación
Todo resulta más sencillo sin embargo si explicamos la TIR a partir del concepto de inflación. Todo el mundo sabe lo que es la inflación, la variación de los precios en el tiempo. Con una inflación de, digamos, del 10% anual, los precios de las cosas serán un 10% más caros cada año. Una barra de pan que, en 2021, costara 0,5 euros, en 2022 pasaría a costar 0,55€; y, en 2023, 0,65€ (0,55 multiplicado por 1,1, es decir el 110%, un 10% más).
Imaginemos que decidimos invertir nuestros 10.000€ en un momento en el que la inflación anual fuera del 4,5%. Gracias a que Tasa Interna de Retorno de nuestra inversión es del 4,5% conseguiremos neutralizar la inflación y no perderemos poder adquisitivo. Podremos comprar, a lo largo de los 21 años del ejemplo, el mismo número de cosas que con los 10.000€ del año 1 a pesar de que las cosas son un 4,5% más caras cada año. Nuestra inversión nos proporciona dinero suficiente para que nuestro bienestar no se resienta.
Demostramos por tanto, que la rentabilidad de la inversión en renovables de Ecooo es del 4,5% anual porque consigue compensar una inflación del 4,5% anual. En la tabla siguiente, se repiten los mismos datos de la anterior, pero añadiéndole una nueva columna en la que se recoge la cantidad cobrada cada año, pero corregida por el efecto de esa inflación del 4,5%.
Así, el importe del año dos (736,42€) se obtiene de dividir los 769,44 entre 1,045 (769,44/1,045). El importe del año 3 (571,10) es el resultado de dividir los 626,74 entre 1,045 al cuadrado (626,74/1,0452), es decir, corregido por la inflación dos veces. En el año 21, los 161,89 que vamos a recibir los tenemos que corregir por la inflación 20 veces (1,04520). Si sumamos a continuación los valores de la columna “Cobro con inflación 4,5%”, el resultado que obtenemos es cero. Es decir, que los 9.240,17 que ponemos en el año 1 (los 10.000 de inversión menos el dinero que vamos a cobrar en ese primer año) equivalen, en poder adquisitivo, al dinero crecientemente devaluado de los años siguientes. El famoso “valor actual neto igual a cero” que veíamos en la definición académica de Tasa Interna de Retorno.
La TIR es una forma sencilla y elegante de comparar cualquier modalidad de inversión. Sea cual sea la alternativa que nos planteemos, todas quedan reducidas a un simple número, su rentabilidad implícita. Una rentabilidad que, en nuestro caso, es del 4,5% después de impuestos, un 4,5% limpio, como limpia es la energía que se va a generar con nuestro dinero.
El cálculo de la rentabilidad de las inversiones de Ecooo
Hemos explicado la rentabilidad de la inversión en renovables de Ecooo a lo largo de tres textos. En el primero revisamos y explicamos el error común de calcular la rentabilidad con una tasa de interés en lugar de con la TIR, es decir, calcular la rentabilidad de la inversión en renovables como si fuera un a imposición a plazo fijo y no con la TIR. Asimismo, vimos por qué la TIR es la fórmula adecuada para calcular la rentabilidad, ya que tiene en cuenta la inflación, es decir, la pérdida de valor del dinero. En ese caso, pasábamos de una rentabilidad anual del 1,54% al 4,37% simplemente variando el momento en el que se recibe el dinero.
En el segundo texto retorcimos el argumento, y calculamos nuestra rentabilidad utilizando el cálculo que utilizan algunas personas para decirnos que la rentabilidad de Ecooo es menor. En este caso, pasamos de una rentabilidad del 2,16% al 3,9%. Vimos qué parte del dinero que recibimos año a año correspondía a intereses y qué parte correspondía a devolución del principal, pero tampoco llegamos al 4,5% de rentabilidad que ofrecemos.
Estos dos primeros textos nos sirvieron para demostrar dos cosas: que la TIR es una fórmula más adecuada para calcular la rentabilidad de las inversiones y que el momento en el que recibes tu inversión es importante.
En este tercer texto hemos ahondado en la importancia del tiempo, teniendo en cuenta el cálculo real de la inflación y hemos visto que, con la rentabilidad que ofrecemos, conseguimos neutralizar la inflación, es decir, no sólo conseguimos sacarle una rentabilidad a nuestro dinero, sino que además, conseguimos que este no pierda valor.
Estos tres textos nos han servido para explicar por qué usar la fórmula del tipo de interés no es correcta para calcular la rentabilidad de las inversiones en Ecooo.
Invertir en Ecooo supone, además de todo lo anterior, una inversión en valores: reducir la cantidad de emisiones de CO2 que lanzamos a la atmósfera y que producen calentamiento del planeta, conseguimos también poner la energía en manos de la gente, apostando un un modelo descentralizado, donde las plantas de producción solar, no sólo pertenecen a las grandes energéticas, sino a la ciudadanía.
En Ecooo queremos contar contigo y seguir dándote las gracias porque en los últimos 15 años hemos recibido casi 20 millones de euros que hemos utilizado para generar energía limpia y además, dar una rentabilidad a los ahorros de la gente.
